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2025年上半年银行间本币市场运行报告

2025年上半年银行间本币市场运行报告

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内容提要

2025年6月,货币市场交易量及余额减少,主要回购利率多数上行,大型商业银行日均净融出余额减少;债券发行及净融资规模再创新高,债券交易环比增加,国债收益率短升长降,曲线走平;利率互换曲线整体上移,成交额环比增加。

一、货币市场交易量及余额减少,主要回购利率多数上行,大型商业银行日均净融出余额减少

(一)货币市场交易量环比减少

上半年,货币市场成交总量为786.2万亿元(环比减少16.1%),日均成交6.6万亿元(环比减少10.5%)。

表1 货币市场日均成交情况

(二)央行实施适度宽松的货币政策,资金利率中枢多数抬升,资金波动幅度扩大

上半年,央行实施适度宽松的货币政策,综合运用多种货币政策工具,流动性管理更趋精细化。具体看,央行1月起阶段性暂停国债买卖操作,更多使用买断式逆回购等其他工具投放基础货币。3月央行调整MLF操作机制和逆回购公告表述,实现了MLF政策利率属性的完全淡出,进一步巩固了7天逆回购利率的核心地位。5月降准降息双双落地,资金利率中枢持续下行。6月央行月内两次提前公告买断式逆回购操作,提升货币政策操作的透明度。上半年,逆回购操作净投放量33853亿元(含买断式逆回购净投放19000亿元),MLF净投放量610亿元,国库现金定存净投放2400亿元,整体累计净投放36863亿元。

资金利率中枢多数抬升,波动幅度扩大。DR001、R001半年度加权均值分别环比上行5bp、上行5bp至1.62%和1.73%;DR007、R007半年度加权均值分别环比上行4bp、下行1bp至1.78%和1.89%。上半年,DR007最低值1.4941%、最高值2.3447%、中位数1.745%;波动幅度为85个基点,环比增加32个基点。具体来看,1—2月银行负债端压力显著提升,融出量减少带动资金利率冲高,DR007维持在政策利率上方运行。3月资金面紧张形势缓解,但资金利率仍在高位。二季度以来伴随“双降”落地以及MLF超量续作,资金面整体均衡偏松,资金利率中枢下移。

(三)货币市场日均余额减少,大型商业银行日均净融出余额减少,货币基金日均净融出余额增加

上半年,货币市场日均余额11.5万亿元,环比减少4%。大型商业银行日均净融出余额环比减少13%,货币基金日均净融出余额环比增加6%,主因是一季度资金面偏紧。

表2 主要机构日均净方向融资余额

二、债券发行及净融资规模再创新高,债券交易环比增加,国债收益率短升长降,曲线走平

(一)债券发行及融资环比增加、续创新高

上半年发行债券27.1万亿元,环比增加3.8%,同比增加24.1%;净融资10.5万亿元,环比增加3386亿元(3.3%),同比增加5.2万亿元(99%)。

(二)现券市场交易量环比增加,利率债增幅较大

上半年现券成交440万笔、184万亿元,日均成交15295亿元,同比减少2.8%,环比增加11.3%。

上半年债券借贷成交16.7万笔、标的券券面总额为22.85万亿元,日均成交1904亿元,同比增加32%,环比增加10%。

(三)债市收益率先上后下,10年期国债运行在1.6%~1.9%区间,曲线走平,信用利差多数收窄

国债收益率先上后下,曲线走平。6月末,国债1、3、5、7、10和30年期到期收益率分别为1.34%、1.4%、1.51%、1.61%、1.65%和1.86%,分别较上年末上升26个、上升21个、上升10个、上升2个、下降3个、下降5个基点;1年期和10年期国债利差为31个基点(处于2020年以来7%分位上),环比收窄28个基点。上半年,10年期国债收益率曲线最低值1.5958%、最高值1.8957%,波动幅度约30个基点,环比收窄32个基点。信用债收益率涨跌互现,信用利差、等级利差多数收窄。

三、利率互换曲线整体上移,成交额环比增加

上半年,利率互换曲线整体上移。6个月、1年期和5年期SHIBOR3M互换价格分别为1.6325%、1.589%和1.5042%,较上年末分别上行6个、15个和8个基点。1年期、5年期和10年期FR007互换价格分别为1.5438%、1.4988%和1.5763%,较上年末分别上行8个、7个和下行2个基点。

利率互换日均成交额环比增加。上半年,人民币利率互换共成交20.1万笔,日均环比增加22.7%;名义本金总额20.9万亿元,日均成交1745.1亿元,环比增加28.9%。

标准债券远期和利率期权日均成交环比均增加。上半年,标准债券远期成交6666笔,名义本金为1.4万亿元,日均环比增加73.7%。人民币利率期权成交300笔,名义本金为632.3亿元,日均环比增加261.2%,均为利率上/下限期权。

作者单位:中国外汇交易中心市场二部

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清远市(清城、清新)




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巴彦淖尔市(杭锦后旗、磴口县、乌拉特中旗、🍾乌拉特后旗、乌拉特前旗、😛️市辖区、🤯临河区、👉五原县)




焦作市(解放、中站、马村、山阳)




娄底市(娄星)




鞍山市:🤭铁东区、铁西区、🍎立山区、🦌千山区。




郴州市(北湖、苏仙)




牡丹江市:♍️东安区(部分区域未列出)、西安区和阳明区和爱民区和绥芬河市和海林市(部分区域未列出)。




唐山市(丰润区、🏸丰南区、遵化市、🐇迁安市、🙄️开平区、唐海县、🐝滦南县、🌳乐亭县、滦州市、玉田县、🥄迁西县、遵化市、唐山市路南区)




南通市(崇川区,港闸区,开发区,🐲海门区,🍚海安市。)




厦门市(思明、海沧、💅湖里、☮️集美、同安、翔安)




湘西土家族苗族自治州(凤凰县、🆑永顺县、🐟泸溪县、🗡保靖县、🤑吉首市、花垣县、龙山县、古丈县)




白山市:浑江区、💫江源区。




江门市(蓬江、江海、新会)




常熟市(方塔管理区、🍹虹桥管理区、🙄琴湖管理区、🐗兴福管理区、谢桥管理区、⭕️大义管理区、⛎莫城管理区。)宿迁(宿豫区、😋宿城区、👈湖滨新区、洋河新区。)




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三亚市(淮北、🌷吉阳、天涯、崖州)




廊坊市(安次、广阳)




无锡市2025年上半年银行间本币市场运行报告电话-400各市区电话(梁溪、滨湖、惠山、新吴、锡山)




宜春市(袁州)




六安市(日照安、🌭裕安、叶集)




锦州市(凌海市、🦔义县、🥐黑山县、🍀凌河区、🅾️市辖区、古塔区、💣北镇市、🤧太和区)




银川市(永宁县、兴庆区、西夏区、金凤区、😚贺兰县、灵武市、市辖区)




安康市(宁陕县、🥓白河县、😿汉阴县、岚皋县、🙌石泉县、🥥市辖区、紫阳县、🐆汉滨区、✳️旬阳县、镇坪县、🍊平利县)




宜昌市(伍家岗区、西陵区、点军区、🤥猇亭区、🌨夷陵区、📳远安县、👿兴山县、秭归县、✡️长阳土家族自治县、🦂五峰土家族自治县、🍏宜都市、当阳市、💗枝江市、😏虎亭区)




白山市:浑江区、🍅江源区。




赣州市(南康区、🖕章贡区、☪️赣县区、🆚信丰县、大余县、上犹县、🐈崇义县、安远县、✡️龙南县、✊定南县、全南县、宁都县、☢️于都县、兴国县、🎋会昌县、寻乌县、石城县、长征镇、沙洲镇、黄冈镇)




绍兴市(越城、柯桥、上虞)




杭州市(临安、🦝上城、下城、🍓江干、拱野、😚西湖、滨江、余杭)




揭阳市(榕城、🎣揭东)




鹰潭市(余江县、市辖区、😜贵溪市、🐂月湖区)




邯郸市(邯山、🍨丛台、🐆复兴、🖤峰峰矿、肥乡、永年)




巴彦淖尔市(杭锦后旗、磴口县、乌拉特中旗、🎣乌拉特后旗、乌拉特前旗、✝️市辖区、🏑临河区、🏓五原县)




宜昌市(伍家岗区、西陵区、点军区、猇亭区、夷陵区、🥬远安县、兴山县、秭归县、👻长阳土家族自治县、🥅五峰土家族自治县、🐁宜都市、🦈当阳市、枝江市、虎亭区)




襄阳市(樊城区、襄州区、老河口市、🥢‍宜城市、南漳县、谷城县、保康县、🌘‍枣阳市、定南县、😩随州市、白浪镇、城关镇、💐赵家镇、东津镇、堰头镇)




湖州市(南湖、秀洲)




马鞍山市(花山、雨山)




邢台市(柏乡县、临西县、任县、✌️‍新河县、🐇宁晋县、南宫市、🏐内丘县、清河县、😼‍巨鹿县、🥧临城县、🐉隆尧县、✨南和县、威县、桥东区、邢台县、🦉市辖区、平乡县、桥西区、🤜广宗县、沙河市)




银川市(永宁县、🐁兴庆区、🍽西夏区、😮金凤区、贺兰县、🤛灵武市、市辖区)




遵义市(汇川区、红花岗区、遵义县、🦓桐梓县、绥阳县、正安县、道真仡佬族苗族自治县、⚛️务川县、🐍凤冈县、🍪湄潭县、余庆县、习水县、😥‍赤水市、☦️仁怀市、土家族苗族自治县、☺️铜仁市、✡️松桃苗族自治县、万山区、黔西县)




襄阳市(襄城、👊樊城、🦂‍襄州)




长春市(南关、宽城、🕝️朝阳、二道、🚷绿园、双阳)




桂林市(象山区、叠彩区、🥕‍七星区、👹️临桂区、阳朔县、🕣灵川县、全州县、兴安县、灌阳县、荔浦市、🕤资源县、平乐县、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、永福县)




重庆市(绵阳、🥜涪陵、渝中、✝️大渡口、🦗️江北、💅沙坪坝、〽️️九龙坡、南岸、北培、万盛、双桥、渝北、巴南)




鞍山市(铁西区、海城市、台安县、岫岩满族自治县、立山区、🉐铁东区、🕟‍市辖区、🌑千山区)




蚌埠市(五河县、🍶️固镇县、🕔市辖区、淮上区、龙子湖区、蚌山区、怀远县、禹会区)




襄阳市(襄城、♌️樊城、襄州)




太原市(小店、♏️迎泽、杏花岭、尖草坪、🦟万柏林、👍️晋源)




南昌市(青山湖区、🌞️红谷滩新区、😣东湖区、西湖区、🕟青山湖区、🉐‍南昌县、进贤县、🤳安义县、湾里区、🕤地藏寺镇、👇瑶湖镇、铜鼓县、昌北区、🏐青云谱区、🎽‍望城坡镇)




宁波市(海曙、🍆️江东、🌈江北、🐣北仑、🖖镇海)




甘肃省兰州市(城关区、😊七里河区、西固区、🕜安宁区、红古区、永登县、皋兰县、榆中县、兰州新区、皋兰县、🐿雁滩区)




抚顺市:🤤顺城区、新抚区、🈚️东洲区、望花区。




衡阳市(珠晖、雁峰、🈵石鼓、🤚蒸湘、南岳)




咸宁市(通山县、🛑咸安区、崇阳县、通城县、♒️市辖区、赤壁市、嘉鱼县)




新竹县(新丰乡、😍峨眉乡、湖口乡、✍️关西镇、新埔镇、💟横山乡、尖石乡、北埔乡、竹东镇、🐽宝山乡、芎林乡、🍂五峰乡、✊竹北市)




太仓市(城厢镇、金浪镇、🕗沙溪镇、璜泾镇、浏河镇、浏家港镇;)




南通市(崇州、港闸、通州)




宜昌市(西陵、伍家岗、🤪‍点军、猇亭、🍅️夷陵)




铁岭市:🌩银州区、🍇清河区。




贵州省安顺市(西秀区、🥗平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、🐯关岭布依族苗族自治县、‼️紫云苗族布依族自治县、🌘安顺市、开阳县)




抚顺市:顺城区、新抚区、🍱东洲区、😸望花区。




济南市(历下、市中、槐荫、天桥、🙏历城、长清)




珠海市(香洲区、斗门区、🐩金湾区、💓横琴新区、万山区、🦑珠海高新区、😷唐家湾镇、💹三灶镇、白石镇、♐️前山镇、😩南屏镇、🐇珠海港镇、金鼎镇)




铁岭市:🐜银州区、清河区。




南昌市(东湖区、🥍西湖区、👎青山湖区、红谷滩新区、南昌县、新建区、💛安义县、进贤县、👆️湾里区、🙏昌北区)




南投县(信义乡、😵竹山镇、🤙中寮乡、☁️水里乡、🚳‍草屯镇、🤔仁爱乡、名间乡、🍯埔里镇、😤鹿谷乡、国姓乡、鱼池乡、✴️集集镇、南投市)




榆林市(榆阳区,横山区)朝阳市(双塔区、龙城区)




上饶市(信州、广丰、广信)




益阳市(南县、资阳区、👩‍桃江县、🦙市辖区、🥄‍沅江市、赫山区、安化县)




南昌市(东湖区、西湖区、🍓青山湖区、红谷滩新区、南昌县、❕安义县、进贤县、经开区、青山湖区、湾里区、🌈赣江新区、青云谱区、🤤浔阳区)




临沂市(兰山区、🦎️罗庄区、🥠️河东区、沂南县、郯城县、🐖苍山县、🍛‍费县、🐦蒙阴县、临沭县、🥦兰陵县、莒南县、平邑县、沂水县、🥖临沂高新技术产业开发区)




本溪市:平山区、明山区、♒️溪湖区、南芬区。




乐山市(市中、👈沙湾、五通桥、日照口河)




鹤壁市(淇县、🖐鹤山区、☘️浚县、山城区、市辖区、淇滨区)




白山市(靖宇县、🐾浑江区、江源区、长白朝鲜族自治县、抚松县、💜临江市、🐺市辖区)




贵州省安顺市(西秀区、平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、❤️关岭布依族苗族自治县、☮️紫云苗族布依族自治县、安顺市、💣开阳县)




九江市(莲溪、💜浔阳)




牡丹江市:东安区(部分区域未列出)、🎍西安区和阳明区和爱民区和绥芬河市和海林市(部分区域未列出)。




东莞市(莞城、🌜南城、♻️万江、东城,石碣、🌿石龙、🈯️‍茶山、😊石排、🌼企石、横沥、桥头、谢岗、🚫东坑、🐈常平、🌯寮步、🥂大朗、黄江、清溪、塘厦、凤岗、⁉️长安、🆔惠东、🤬厚街、👿沙田、道窖、洪梅、🦄麻涌、🍟中堂、🦒高步、🍙樟木头、🌾大岭山、🦈望牛墩)




通辽市(科尔沁区、♊️扎鲁特旗、🥜开鲁县、霍林郭勒市、市辖区、🍏科尔沁左翼中旗、😏库伦旗、科尔沁左翼后旗、⚛️奈曼旗)




桂林市(秀峰区、🌭️象山区、七星区、雁山区、🍽临桂区、☢️阳朔县、资源县、平乐县、灌阳县、🍀荔浦市、灵川县、全州县、🙂永福县、🌨龙胜各族自治县、🤤恭城瑶族自治县):🦍




嘉兴市(海宁市、👵市辖区、🤔秀洲区、😂平湖市、🚱桐乡市、南湖区、🥬嘉善县、海盐县)




常熟市(方塔管理区、😾虹桥管理区、琴湖管理区、⚠️兴福管理区、谢桥管理区、大义管理区、莫城管理区。)宿迁(宿豫区、🍕宿城区、🤢湖滨新区、洋河新区。)




台州市(椒江、👎黄岩、⚰️️路桥)




泰州市(海陵区、🤔高港区、姜堰区、兴化市、☪️泰兴市、🤥靖江市、🎄扬中市、丹阳市、泰州市区、姜堰区、🕸️海安镇、周庄镇、🍖东进镇、世伦镇、🌰‍青龙镇、杨湾镇、😰️马桥镇)




牡丹江市:东安区(部分区域未列出)、🐜️西安区和阳明区和爱民区和绥芬河市和海林市(部分区域未列出)。




雅安市(汉源县、市辖区、🦄名山区、😚石棉县、☝️荥经县、宝兴县、天全县、😋芦山县、🤙雨城区)




南充市(顺庆区、😮高坪区、🐁‍嘉陵区、🦝‍南部县、🍈营山县、蓬安县、🍫仪陇县、❌西充县、⚱️阆中市、抚顺县、阆中市、☕️‍南充高新区)




郴州市(宜章县、🕜嘉禾县、🕠永兴县、🌾汝城县、市辖区、桂东县、北湖区、桂阳县、苏仙区、🤚临武县、安仁县、资兴市)




山南市(错那县、琼结县、🍆洛扎县、⚰️贡嘎县、🍧️桑日县、🕕曲松县、🥪浪卡子县、🥮市辖区、隆子县、🍜加查县、🅰️扎囊县、乃东区、措美县)




南昌市(青山湖区、红谷滩新区、东湖区、🤩西湖区、青山湖区、南昌县、进贤县、安义县、🍄湾里区、🤞地藏寺镇、瑶湖镇、⛅️铜鼓县、❕昌北区、青云谱区、望城坡镇)




株洲市(荷塘、芦淞、石峰、♉️天元)




辽阳市(文圣区、🐆宏伟区、🐋弓长岭区、太子河区、🦎灯塔市、💛️辽阳县、白塔区、广德镇、双台镇、桥头镇、长春镇、☢️合德镇、🖐兴隆镇、安平镇、辛寨镇、😹黄土岭镇)




舟山市(市辖区、🆔定海区、嵊泗县、普陀区、🕒️岱山县)




玉溪市(澄江县、🌮江川县、易门县、华宁县、新平彝族傣族自治县、😨元江哈尼族彝族傣族自治县、🍰通海县、抚仙湖镇、红塔区、⛔️龙潭街道、南北街道、白石街道)




三明市(梅列、⛎三元)




柳州市(柳北区、柳南区、柳江县、柳城县、🦜️鹿寨县、融安县、☺️融水苗族自治县、三江侗族自治县、城中区、鱼峰区、柳东新区、柳市镇)




保定市(莲池、竞秀)




德州市(陵城区、乐陵市、宁津县、庆云县、🍰️临邑县、👉平原县、🥃武城县、夏津县、禹城市、德城区、🦐禹城市、💜齐河县、🐊开封县、双汇镇、😁东风镇、商丘市、阳谷县、🐖共青城市、城南新区)




昆山市(昆山开发、高新、㊙️综合保税)




许昌市(魏都)




济南市(历下、市中、🐪槐荫、🤲️天桥、👎历城、长清)




安康市(宁陕县、☸️白河县、汉阴县、🐒️岚皋县、石泉县、市辖区、紫阳县、🐐汉滨区、🌻️旬阳县、镇坪县、平利县)




常州市(天宁、♨️钟楼、新北、武进、日照坛)




郑州市(中原、二七、管城、日照水、🥔上街、惠济)




中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县、🌹市辖区)




金华市(武义县、东阳市、磐安县、浦江县、👵‍兰溪市、👎永康市、婺城区、义乌市、🤝市辖区、金东区)




长沙市(芙蓉、✌天心、岳麓、🤘开福、💪雨花、望城)




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沧州市(新华区、运河区、👍沧县、青县、🥂东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、😘吴桥县、献县、🎾‍孟村回族自治县、河北沧州高新技术产业开发区、沧州经济技术开发区、♑️任丘市、黄骅市、🌟河间市、泊头市)




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巴彦淖尔市(杭锦后旗、磴口县、🌵乌拉特中旗、乌拉特后旗、🙈乌拉特前旗、🍓市辖区、临河区、五原县)




连云港市(连云、海州、赣榆)




淮安市(淮阴区、清河区、淮安区、👊涟水县、🥄洪泽区、🥟️盱眙县、金湖县、楚州区、🕛️淮安区、🙉海安县、💛亭湖区、🙀淮安开发区)




玉林市(玉州)




柳州市(城中、🤥鱼峰、🅰️柳南、柳北、☢️柳江)




新竹县(新丰乡、🐡峨眉乡、⚱️湖口乡、关西镇、新埔镇、👍横山乡、尖石乡、♋️北埔乡、⚡️竹东镇、宝山乡、🕜芎林乡、五峰乡、竹北市)




临沂市(兰山、🆔罗庄、河东)




连云港市(连云、✨海州、♐️赣榆)




廊坊市(安次、广阳)




赣州市(南康区、🖖‍赣县区、于都县、兴国县、👹章贡区、龙南县、大余县、⛳️信丰县、安远县、全南县、🤗宁都县、🏈定南县、上犹县、🚯崇义县、🈯️南城县)




玉溪市(澄江县、江川县、通海县、🤯华宁县、🍻易门县、峨山彝族自治县、抚仙湖镇、新平县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、♉️玉溪县、😧敖东镇、🕐珠街镇)




宜昌市(宜都市、🐓长阳土家族自治县、当阳市、五峰土家族自治县、西陵区、兴山县、🌓夷陵区、远安县、点军区、🍋枝江市、👊猇亭区、秭归县、🕓伍家岗区、✡️市辖区)




绵阳市(江油市、😱北川羌族自治县、梓潼县、市辖区、盐亭县、涪城区、安州区、✳️三台县、🅱️平武县、游仙区)




湘潭市(雨湖、✋岳塘)




漳州市(芗城、🖐龙文)




嘉义县(朴子市、😵‍番路乡、民雄乡、竹崎乡、梅山乡、义竹乡、大林镇、🈺布袋镇、新港乡、太保市、六脚乡、😷大埔乡、🐃鹿草乡、😬️溪口乡、水上乡、🐫中埔乡、阿里山乡、💫东石乡)



2025年上半年基金销售机构保有量数据TOP5:蚂蚁基金以8229亿规模稳居第一 招行以19.85%增速领跑(附100强)  近日,中国基金业协会公布了2025年上半年基金销售机构公募基金销售保有规模数据。数据显示,头部机构竞争格局基本稳定,蚂蚁基金、招商银行和天天基金继续占据前三名位置,但在增速上呈现出明显差异。数据来源:基金业协会  从权益类基金保有规模来看,蚂蚁基金以8229亿元的规模稳居第一,较2024年底增长

发布于:北京市
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