项目测评|爬坡期入住率超90%, 高收益背后的投资逻辑是什么?
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四川投资人杨总,从事的是不良资产运营。2013年时,收购了天府广场附近的一处始建于90年代独栋物业的部分楼层,投资了一家单体酒店。因为经营年限久、软硬件逐渐老化,因此2023年时候杨总将该物业的其它部分租赁下来,投资打造了一家全季酒店。
项目总面积5000+㎡,97间客房,总投资1600万元。筹建中面临工程团队更换、老设施换新等问题,额外增加成本与工期。但2024年5月开业后,酒店业绩亮眼,依托天府广场周边丰富资源及华住会员体系,入住率稳定在90%左右,6月RevPAR约300元,在行业整体承压下,仍实现预期收益,为不良资产转型酒店提供了参考范例。
项目名称 | 成都某全季酒店
投资人 | 杨总
项目背景
一、投资背景
我主要从事不良资产运营业务,核心是在四川省内考察、收购具备增值潜力的物业资产,通过合理运营实现资产保值增值。这处物业,是我2013年时,通过招投标拿下来的不良资产之一。
这处物业是90年代建成的老建筑,最初是一家单体酒店,当时只有6-8层作为酒店经营,楼下还有餐饮、茶楼等其他业态。2013年拿下这处物业,主要是看中它在天府广场附近的核心地段,觉得长期持有,有较大的增值保值空间,当初经济型酒店也比较火热,开酒店利润点还是不必担忧的。但随着时间推移,周边连锁酒店越来越多,加上前几年疫情的影响,原本的单体酒店竞争力下降,经营业绩越来越差。
2023年时,疫情刚放开不久后,我就有了把它改造成连锁酒店的想法。
二、项目位置
该物业位于成都市核心区域,直线距离天府广场仅800米,周边配套成熟:东侧靠近四川省人大,东南侧邻近锦江宾馆,周边涵盖政务、商务、旅游等多重客流场景,消费需求稳定。
从交通来看,物业虽地图显示距地铁口约700米,但实际通过锦江宾馆旁的小路直达地铁口仅400米,步行大约5分钟,能高效承接地铁带来的流动客流。
从物业本身来看,这是一栋90年代建成的老物业,原为单体酒店,在2023年我们觉得将其改造成连锁酒店后,我们将其余的楼层租赁下来,酒店总建筑面积 5000+㎡,共设97间客房,楼体结构经改造后,与中端酒店运营需求相适配。
三、选择品牌的过程
早在2023年时,我们就明确了将该物业升级为连锁酒店的想法。彼时,原单体酒店因流量下滑,经营业绩逐年走低,而周边连锁酒店品牌如雨后春笋般开业,凭借标准化运营与较强的品牌知名度,占据了更多市场份额,这让我们意识到连锁品牌的竞争力。
选择全季品牌主要基于以下原因:
1、品牌适配度高:物业位于成都核心商圈,中端定位的全季与周边客群(政务、商务、中高端旅游客)需求匹配度高。对比曾考虑的另一家中端品牌,全季在成都市场的品牌影响力更强,且其300-400元/晚的定价,更符合区域消费能力,能实现更高的溢价空间。
2、版本选择合理:在我们接触全季品牌时,最新的5.0版本刚推出,而4.0版本经过市场验证,更适配老物业改造需求,无论是空间布局、装修标准还是供应链的成熟程度上,都能在控制成本的同时,满足中端客群期待。
3、华住体系优势:全季所属的华住集团拥有庞大的会员体系,能为酒店带来稳定客流,这对于新开业门店快速蓄客、引流、起量至关重要。
项目数据
项目名称
成都某全季酒店
一、筹建期:老物业改造与工程波折下的攻坚
2023年末,我们正式启动该物业的连锁酒店筹备工作,2024年3月与全季签订4.0加盟合同。
筹建过程并非一帆风顺:
该物业原为老单体酒店,部分楼层还涉及餐饮、茶楼等其它非酒店租户,2024年7月才完成全部原先租户的清退工作。由于是90年代老物业,原有设施(如变压器、电梯)不符合全季标准,需彻底更换,另外,原单体酒店的房间面积也过小,因为我们还重新拆除了部分墙体,进行了客房的规划改造,仅拆除环节就花费约70万元。
2024年暑假,物业正式开始进场施工拆除,拆除大概进行了1个多月。不幸的是,初期合作的总包施工约两三个月后,因工程质量不达标被更换,不仅导致工期推迟一个多月,还额外增加成本约100万元。
经过拆旧、改造、装修等环节,2025年4月中旬,项目正式施工完成,在一系列的检查、证照办理后,酒店于2024年5月1日进入试营业,5月17日正式开业,整个筹建周期约10个月。
二、经营期:业绩达标,3.5-4年回本可期
酒店开业后,业绩逐步攀升:
酒店5月的营收约60万元;6月营收达90万元,入住率约80%,单房均价维持在300-400元。目前酒店的入住率稳定在90%左右,单房均价维持在300-400元。酒店刚开业一个季度不到,在爬坡期有这个业绩,说实话是超乎我们的经营预期。
从客群结构来看,华住会会员占比约50%,OTA平台(携程、去哪儿、美团等)为重要补充,同时承接部分周边政府单位、企业的协议订单。
从当前数据看,酒店业绩已基本达到预期,结合核心地段的客流稳定性,预计3.5-4年可实现回本。
项目满意点&遗憾点
一、项目满意点
1、品牌选择精准
全季的品牌号召力在成都市场表现突出,不仅能稳定吸引客流,能够支撑起300-400元的单房定价,这一价格在区域中端酒店中具备竞争力。华住集团的会员体系也为门店提供了稳定客群,会员占比达50%左右,减少了对单一渠道的依赖。相比曾考虑的另一个连锁中端品牌,全季更适配核心地段的客群需求,开业后能快速达到90%左右的入住率,印证了我们在酒店的投测期间,品牌选择还是比较精准的。
2、物业位置优异,助力酒店引流
物业紧邻天府广场,周边有四川省人大,锦江宾馆等政务、商务地标,同时覆盖旅游消费需求,日常客流稳定。虽然地图显示距地铁口700多米,但实际通过锦江宾馆旁的小路仅400 米即可直达地铁口,这一交通便利性,经店员引导后提升了客人的入住体验,也成为吸引回头客的重要因素。
3、店长的运营能力强,助力门店高效运转
门店店长在运营管理上表现出色,能够妥善处理从日常服务到客诉应对的各项事务。毕竟酒店投资是我的副业,对于酒店的运营,我也爱莫能助,作为有丰富运营经验的职业经理人,这个店长在在协调品牌方标准、把控工程细节、优化客源结构等方面发挥了关键作用,尤其在开业初期快速理顺流程,推动业绩从5月的60万元增长至6月的90万元,让门店在短时间内步入正轨,减轻了我们酒店投资人的压力。
二、项目遗憾点
1、物业面积有限
5000+㎡的面积仅规划97间客房,若能增加20间左右(总面积7000㎡左右),可进一步摊薄单房成本,提升整体营收规模。毕竟酒店的物业交通优势明显,120间左右的房量,运营维护的好的话,入住率依旧能保持在90%左右。
2、工程团队问题较大
前文也有提到,在酒店的筹建期,我们选的首个总包团队更换,导致工期延误一个多月,额外增加成本约100万元,暴露了前期工程团队筛选环节的不足。因此,酒店在筹建中,严格审核总包团队的经验、资质至关重要。
3、老物业改造成本高
因物业为上世纪90年代建成,隐蔽工程、变压器、电梯等基础设施需彻底更换,另外物业的外立面也进行了更新,总体而言这家酒店的拆旧与改造费用较高,推高了总投资成本。
写在最后
这家全季酒店的筹备与运营,再次验证了“资产价值+品牌力”的投资逻辑。不良资产的收购需要精准判断物业所在地段的潜力,而连锁品牌的加持则能将资产价值转化为持续的经营收益。
我认为,在目前大环境不够明朗的情况之下,对于酒店投资人而言,需要优先选择核心地段物业,谨慎评估品牌适配度,同时做好筹建期风险(如老物业改造、工程团队选择)的预案,酒店的投、融、建、管环环相扣,其中一环有了纰漏都会导致酒店出现或大或小的危机。

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玉溪市(澄江县、江川县、通海县、🐏华宁县、🐍易门县、峨山彝族自治县、抚仙湖镇、新平县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、🐟玉溪县、👻敖东镇、🍭珠街镇)
宜昌市(宜都市、😟长阳土家族自治县、当阳市、五峰土家族自治县、西陵区、兴山县、🌽夷陵区、远安县、点军区、🕠枝江市、🍃猇亭区、秭归县、🐒伍家岗区、💐市辖区)
绵阳市(江油市、😇北川羌族自治县、梓潼县、市辖区、盐亭县、涪城区、安州区、☸️三台县、🐟平武县、游仙区)
湘潭市(雨湖、🍤岳塘)
漳州市(芗城、🤬龙文)
嘉义县(朴子市、🦎番路乡、民雄乡、竹崎乡、梅山乡、义竹乡、大林镇、🥨布袋镇、新港乡、太保市、六脚乡、🕑大埔乡、👈鹿草乡、🦏️溪口乡、水上乡、🦋中埔乡、阿里山乡、🌸东石乡)
广州汽车集团股份有限公司副总经理閤先庆:“创新驱动,赋能新广汽”9月12日,第二十一届中国汽车产业发展(泰达)国际论坛(以下简称泰达论坛)“碳循环生态专场”在天津举行。本届泰达论坛由中国汽车技术研究中心有限公司、中国汽车工程学会、中国汽车工业协会、中国汽车报社联合主办,天津经济技术开发区管理委员会特别支持,日本、德国、欧洲等汽车工业协会及中国多家产业创新联盟联合