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夺得全球第一, 1000亿液冷龙头, 势不可挡!

夺得全球第一, 1000亿液冷龙头, 势不可挡!

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为何,非液冷不可?

原因还得从一组数据的变化说起:

一、TDP日益提升

TDP散热设计功耗,代表芯片/处理器满负荷运行时产生的热量,以瓦为单位。

早起的A100芯片TDP已经高达400W,处理器性能提升和算力增长带来TDP快速升高,当TDP超过350W时,传统风冷已经无法满足其散热需求。

新一代数据中心GPUGB300散热设计功耗提高到140kW,超过气冷散热极限。

二、PUE标准趋严

2024下半年发布的数据中心绿色低碳发展计划指出,2025年底全国数据中心平均PUE降至1.5以下,超大型数据中心PUE降至1.25以内。

风冷散热用空气作为冷媒,空调等散热设备就占了风冷数据中心约4成的能耗,PUE值在1.5-1.8。液冷无需空调制冷,PUE值轻松就降到1.2以下。

因此,PUE指标的硬性规定,也加速液冷落地。

中科曙光是国内数一数二的液冷服务器/数据中心龙头,推出的业界首款液冷存储产品,PUE值降至1.2以下。(PUE=数据中心总能耗/IT设备能耗,PUE属于节能指标,越接近于1表明数据中心的能效越高)

液冷效果强于风冷大家都知道,不过,液冷散热里哪种方式效果最好?

PUE是节能指标,PUE越小说明额外功耗越少。

按PUE从小到大排序,相变浸没式<单相浸没式<相变冷板式<单相冷板式<风冷。相变过程中会发生液相和气相的转换,额外需要的能耗很少,部分浸没式液冷可实现10年免维护。

可真要说散热效果,喷淋式液冷当属第一。

相变喷淋式液冷是当下“地表最强冷却方式”,靠高速强制对流原理进行芯片级别换热。

在机柜功率密度大于140kW/r后,相变喷淋液冷是最优方案,浸没式液冷也要往后稍稍。只是难度高跟技术不成熟,阻碍了喷淋式液冷产业化推广的脚步。

当下,数据中心散热方式正广泛以“风冷→风冷+液冷→全液冷”路径进行升级。液冷模式的转变,令电子氟化液成为隐藏赢家!

算力需求飙升,机柜功率密度日益提高。尤其新建的大型数据中心,最省事的做法就是一步到位安排浸没式液冷。电子氟化液跟少林寺里的“扫地僧”一样任劳任怨,性能稳定、低毒高绝缘还没有腐蚀性,成为冷却液的最佳选择。

浸没/喷淋式液冷都离不开电子氟化液,预计2025年、2026年全球AI服务器对应的氟化液需求达到12.2万吨、25.6万吨。

作为国内氟化工龙头,巨化股份有望率先进入AI服务器用氟化液市场!

巨化股份是国内唯一一家,拥有第一代至第四代含氟制冷剂系列产品的企业。2024年公司新型包装材料VDC、PVDC产能全球第一,市占率常年稳居国内第一。

公司具备完整氟化工产业链,业务布局很齐全。

产品布局涵盖氟化工原料、制冷剂、含氟聚合物材料、含氟精细化学品、石化材料、基础化工等。多重业务布局下,巨化股份成功切入AI服务器用电子氟化液市场,电子氟化液氢氟醚D系列产品、全氟聚醚JHT系列产品,可用于数据中心服务器冷却。

2025上半年,巨化股份营收为133.3亿元,同比增长10.36%;净利润为20.51亿,同比大增146.97%。

从过去几年公司业绩表现看,净利润大起大落是常有的事。2022年巨化股份净利润达到23.81亿,2023年骤降至9.44亿,2024年又重新增长至19.6亿。

制冷剂是公司第一大收入来源,2024年和2025上半年营收占比为38.42%、46%。

利润端的波动,跟制冷剂价格变化关系很大。

下图明显看出,主流三代制冷剂R32、R134a等产品价格在2023年降至谷底,这恰好是巨化股份净利润低点。

2024年初开始,三代制冷剂价格上行,景气度仍在延续。中报显示2025上半年行业制冷剂均价为3.94万元/吨,同比大幅增长61.88%。

价格高增下,巨化股份盈利能力也有了不小增长。

2025上半年,公司毛利率已经增长至28.72%,与2024上半年相比提升了12个百分点。同一时间内,巨化股份净利率从7.65%增长至17.07%。

中报显示巨化股份生产基地主要在浙江,浙江是国内萤石资源富集地区,萤石是氟化工行业重要上游原材料,巨化股份对萤石资源的把控,为成本端提供保障。2025年8月底,巨化股份市值突破1000亿。

此前,受业内无序扩产跟供需不等的影响,制冷剂价格波动较大。

但2024年后行业内这2个动作的变化,足以稳住制冷剂价格,还让巨化股份在氟化工领域的龙头地位更加牢固。

一方面,氟制冷剂生产配额。

2024年三代制冷剂HFCs配额制运行,开始去囤货化。出于环保角度考虑,一代氟制冷剂禁止生产销售,二代正缩减产量,三代氟制冷剂生产配额才是关键。

巨化股份三代氟制冷剂获生产配额29.78万吨,占全国份额的39.33%。配额总量领先,并且各主流品种份额领先。

2024年后以R32为首的三代制冷剂价格持续上行,对巨化股份业绩端的影响已在2025年中报显现。

另一方面,业内资本开支普遍放缓。

2021年到2024年间,行业普遍保持较高资本开支与固定资产投资,出现供大于需局面。

这导致业内规模以上企业产能利用率持续下降,2025上半年仅有72.7%。或许是行业内公司意识到这个状况,2025上半年业内固定资产投资明显放缓,同比增速转为-1.1%。

供给端边际需求逐步改善,氟化工产品价格有望再次上行,对巨化股份来说是件好事。

最后,总结一下。

数据中心“液冷化”趋势已经显现,在风冷到冷板式液冷、浸没式液冷的转型过程中,电子氟化液用量也将随之提升。

巨化股份作为国内氟化工龙头,已研发出数据中心液冷用电子氟化液氢氟醚、全氟聚醚产品。叠加三代制冷剂R32价格上行,多重因素保障下,此前公司利润端大起大落的局面有望得到缓解。

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宜昌市(宜都市、长阳土家族自治县、🏹当阳市、🔰五峰土家族自治县、西陵区、兴山县、夷陵区、远安县、点军区、枝江市、猇亭区、秭归县、伍家岗区、🐞市辖区)




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唐山市(丰润区、🙀丰南区、遵化市、💓迁安市、🍇️开平区、唐海县、🐖滦南县、💪乐亭县、滦州市、玉田县、🥨迁西县、遵化市、唐山市路南区)




南通市(崇川区,港闸区,开发区,☕️海门区,😚海安市。)




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常熟市(方塔管理区、🍡虹桥管理区、🦔琴湖管理区、🐨兴福管理区、谢桥管理区、🥔大义管理区、⛅️莫城管理区。)宿迁(宿豫区、😴宿城区、💥湖滨新区、洋河新区。)




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廊坊市(安次、广阳)




无锡市夺得全球第一, 1000亿液冷龙头, 势不可挡!电话-400各市区电话(梁溪、滨湖、惠山、新吴、锡山)




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六安市(日照安、🤭裕安、叶集)




锦州市(凌海市、🈹义县、🉑黑山县、🔞凌河区、🕐市辖区、古塔区、☮️北镇市、👌太和区)




银川市(永宁县、兴庆区、西夏区、金凤区、🐉贺兰县、灵武市、市辖区)




安康市(宁陕县、🐏白河县、👎汉阴县、岚皋县、👌石泉县、🈯️市辖区、紫阳县、✋汉滨区、🏓旬阳县、镇坪县、🥅平利县)




宜昌市(伍家岗区、西陵区、点军区、🧐猇亭区、🍙夷陵区、💝远安县、🍬兴山县、秭归县、🥖长阳土家族自治县、🌔五峰土家族自治县、🚳宜都市、当阳市、🥄枝江市、💹虎亭区)




白山市:浑江区、🕟江源区。




赣州市(南康区、🐖章贡区、⭕️赣县区、🤝信丰县、大余县、上犹县、🕖崇义县、安远县、🍷龙南县、😢定南县、全南县、宁都县、🌭于都县、兴国县、🔞会昌县、寻乌县、石城县、长征镇、沙洲镇、黄冈镇)




绍兴市(越城、柯桥、上虞)




杭州市(临安、🐣上城、下城、♉️江干、拱野、🍇西湖、滨江、余杭)




揭阳市(榕城、🐣揭东)




鹰潭市(余江县、市辖区、👺贵溪市、🐖月湖区)




邯郸市(邯山、🍜丛台、🐳复兴、👏峰峰矿、肥乡、永年)




巴彦淖尔市(杭锦后旗、磴口县、乌拉特中旗、😦乌拉特后旗、乌拉特前旗、🧒市辖区、🥐临河区、🤒五原县)




宜昌市(伍家岗区、西陵区、点军区、猇亭区、夷陵区、😹远安县、兴山县、秭归县、🍩长阳土家族自治县、🥪五峰土家族自治县、🦒宜都市、🕒当阳市、枝江市、虎亭区)




襄阳市(樊城区、襄州区、老河口市、🦈‍宜城市、南漳县、谷城县、保康县、🙈‍枣阳市、定南县、🌧随州市、白浪镇、城关镇、🐯赵家镇、东津镇、堰头镇)




湖州市(南湖、秀洲)




马鞍山市(花山、雨山)




邢台市(柏乡县、临西县、任县、😦‍新河县、🌨宁晋县、南宫市、🤧内丘县、清河县、🌳‍巨鹿县、🥣临城县、🌓隆尧县、🦙南和县、威县、桥东区、邢台县、👎市辖区、平乡县、桥西区、🍧广宗县、沙河市)




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铁岭市:🐀银州区、🍛清河区。




贵州省安顺市(西秀区、🍍平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、⛎关岭布依族苗族自治县、💐紫云苗族布依族自治县、😤安顺市、开阳县)




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本溪市:平山区、明山区、😸溪湖区、南芬区。




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九江市(莲溪、👈浔阳)




牡丹江市:东安区(部分区域未列出)、🏈西安区和阳明区和爱民区和绥芬河市和海林市(部分区域未列出)。




东莞市(莞城、🛑南城、🦀万江、东城,石碣、😈石龙、⛈‍茶山、🅰️石排、🕝企石、横沥、桥头、谢岗、😄东坑、♊️常平、🚳寮步、🕖大朗、黄江、清溪、塘厦、凤岗、🐁长安、☯️惠东、🖐厚街、🤥沙田、道窖、洪梅、🥭麻涌、🦃中堂、🥄高步、🦐樟木头、🐇大岭山、🌑望牛墩)




通辽市(科尔沁区、🥛扎鲁特旗、🤒开鲁县、霍林郭勒市、市辖区、⁉️科尔沁左翼中旗、☢️库伦旗、科尔沁左翼后旗、🐟奈曼旗)




桂林市(秀峰区、😜️象山区、七星区、雁山区、🗡临桂区、🖖阳朔县、资源县、平乐县、灌阳县、🤬荔浦市、灵川县、全州县、😣永福县、👆龙胜各族自治县、😑恭城瑶族自治县):😻




嘉兴市(海宁市、🐾市辖区、🥡秀洲区、🌖平湖市、🦌桐乡市、南湖区、✋嘉善县、海盐县)




常熟市(方塔管理区、🍨虹桥管理区、琴湖管理区、☪️兴福管理区、谢桥管理区、大义管理区、莫城管理区。)宿迁(宿豫区、🌤宿城区、🦈湖滨新区、洋河新区。)




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连云港市(连云、海州、赣榆)




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嘉义县(朴子市、🎋‍番路乡、民雄乡、竹崎乡、梅山乡、义竹乡、大林镇、🐍布袋镇、新港乡、太保市、六脚乡、🐉大埔乡、🦟鹿草乡、👍️溪口乡、水上乡、😤中埔乡、阿里山乡、🍾东石乡)



阿维塔07 2026款上市:售价21.99万元起,长安、华为、宁德时代合作再升级  新浪科技讯9月21日中午消息,阿维塔战略2.0正式发布,阿维塔072026款同步上市,定位智美都市豪华SUV。新车共推出纯电、增程两种动力共六款车型,官方售价21.99万元起,限时权益后最低20.99万元起

发布于:北京市
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